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光大宏观:货币政策宽松窗口期正在收缩

2021-08-20 10:19:38 大发体育

  大发体育客户端8月20日电 20日,光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东;光大证券宏观分析师刘文豪等在《高瑞东 刘文豪:降息宜早不宜迟》一文中提到,“四季度择机下调政策利率”已不再能适应当前的海内外经济环境,货币政策的宽松窗口期正在收缩,降息宜早不宜迟。

  文中(zhong)提到,7月22日以来,基于对(dui)四(si)季(ji)度经济(ji)(ji)增(zeng)速将面临趋(qu)缓压力,以及为兼顾(gu)内外平衡预(yu)留(liu)政(zheng)(zheng)策空间的(de)考量,光大宏观提出四(si)季(ji)度存在降息的(de)可能性。但在报告发布后,外部环(huan)(huan)境及内部形势均发生了明显的(de)变化,国(guo)内经济(ji)(ji)增(zeng)速趋(qu)缓节奏明显加快(kuai),美(mei)(mei)国(guo)财(cai)政(zheng)(zheng)刺(ci)激计(ji)划重新提振了美(mei)(mei)国(guo)中(zhong)期(qi)经济(ji)(ji)预(yu)期(qi),美(mei)(mei)联(lian)储(chu)缩(suo)减QE的(de)步伐或将加快(kuai)。“四(si)季(ji)度择机下(xia)调(diao)政(zheng)(zheng)策利率”已不(bu)再能适应(ying)当前的(de)海(hai)内外经济(ji)(ji)环(huan)(huan)境,货币政(zheng)(zheng)策的(de)宽松窗口期(qi)正在收缩(suo),降息宜早不(bu)宜迟。

  对(dui)于“降息宜早(zao)不宜迟”的(de)原因,文章认(ren)为(wei),疫情(qing)持续散(san)发、融(rong)资需求(qiu)大幅回落、景气调查(cha)指标持续回落等迹(ji)象,均表明国(guo)内经济(ji)增(zeng)(zeng)速的(de)趋(qu)缓压力有所提前及增(zeng)(zeng)强。

  另外,美国财政刺激法案有望加快落地,通胀维持高位及经济预期改善的背景下,预计美联储缩减QE的步伐将有所加快,留给中国央行为兼顾内外平衡创造政策空间的窗口期正在收缩。

  对于牵动市场神经的美联储购债缩减计划(Taper),文章称,美联储在决定正式开始Taper之前会给市场更明确和强烈的信号以引导市场,避免发生2013年时的“缩减恐慌”。由于今年美联储还剩下9月、11月和12月三次议息会议,预计美联储会在9月议息会议上给市场更多Taper的细节和信号,引导市场预期,在11月议息会议上宣布Taper,在12月会议上正式启动Taper。(大发体育APP)

(编辑:张澍楠)
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