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牛了两年多,这宗商品价格“闪崩”!这板块却“因祸得福”?

2021-08-22 08:52:03 每日经济新闻

  牛了两年多,这宗商品价格“闪崩”!A股这个板块却“因祸得福”?

  每(mei)经记者 王(wang)海慜

  今年下半年以来,国内铁矿石期货经历了一轮快速下跌。目前铁矿石期货价格较今年5月的最高点已经下降了超过40%

  《每(mei)日(ri)经济新闻》记者综合多位行业人士(shi)的(de)观(guan)点认(ren)为,导致最近铁矿石大幅下(xia)跌的(de)主要诱因有:钢厂限产、库存(cun)高企、下(xia)游需求可能减弱、美(mei)元走强等几大因素(su)。

  众所周知,铁矿(kuang)石(shi)是钢(gang)厂的主要(yao)成本(ben)之一。那么此轮铁矿(kuang)石(shi)价格(ge)的大幅下(xia)跌,能(neng)否让国内钢(gang)厂享(xiang)受到“降(jiang)本(ben)增(zeng)效(xiao)”的红(hong)利呢?A股的钢(gang)铁板块是否可以“因祸得福”?

  铁矿石价格大跌背后的几大“推手”

  去(qu)年(nian)以来,铁矿(kuang)石(shi)价(jia)格上演了一(yi)出“疯狂(kuang)的石(shi)头”的好戏(xi)。Choice数据显示,自去(qu)年(nian)4月份到今年(nian)5月将近一(yi)年(nian)的时间内(nei),国(guo)内(nei)铁矿(kuang)石(shi)期货(huo)价(jia)格的最大涨幅高达150%。

  不过就(jiu)在最近几个(ge)月(yue),“疯狂的石(shi)头”开始遭(zao)遇(yu)寒流。据统计,目前铁矿石(shi)期(qi)货价格较(jiao)今年(nian)5月(yue)的最高点,已(yi)经下降了超过40%。

  记者综(zong)合(he)多位行(xing)业人士的(de)观点认为,导致最近铁矿(kuang)石大幅下跌的(de)主要诱因有(you):钢厂(chang)限产、库(ku)存高企(qi)、下游需求可(ke)能减(jian)弱(ruo)、美元走(zou)强等(deng)几大因素(su)。

  某券商(shang)钢(gang)铁(tie)行业分析师向记者表示,近期铁(tie)水产量(liang)下(xia)滑导致对铁(tie)矿石的(de)(de)需(xu)求下(xia)降,此外(wai)市场对钢(gang)厂(chang)被限(xian)产也有较(jiao)强的(de)(de)预期,这是(shi)导致近阶段铁(tie)矿石价格(ge)大幅下(xia)跌(die)的(de)(de)主要因素。

  最(zui)近(jin),统计局(ju)公布的(de)数据显示,7月国内粗(cu)钢(gang)日(ri)(ri)(ri)均(jun)产量(liang)(liang)279.97万吨(dun),为2020年4月份以来的(de)最(zui)低值,环比下降10.53%;生铁(tie)日(ri)(ri)(ri)均(jun)产量(liang)(liang)235万吨(dun),环比下降7%;钢(gang)材日(ri)(ri)(ri)均(jun)产量(liang)(liang)358.1万吨(dun),环比下降11%。

  某期货行业研究人士今日向记(ji)者指出:“限产是此(ci)轮铁矿(kuang)石大跌的主要原因,价格(ge)(ge)因素也不容(rong)忽视。从2019年(nian)开始铁矿(kuang)石价格(ge)(ge)一(yi)路上涨(zhang),从每吨4、500元(yuan)连续涨(zhang)到1300元(yuan)附近,涨(zhang)了(le)接近两倍,且(qie)持续了(le)两年(nian)多(duo)。所以一(yi)旦基本面有逆转,价格(ge)(ge)很(hen)容(rong)易出现快速下(xia)跌。”

  此外(wai),目前(qian)(qian)铁(tie)矿(kuang)(kuang)石的(de)库存高企也(ye)是(shi)一大利空因素。据天风期货(huo)研究所统计,目前(qian)(qian)我国(guo)(guo)铁(tie)矿(kuang)(kuang)石压港(gang)(gang)量(liang)依旧(jiu)严重(zhong)。2021年8月16日路透(tou)我国(guo)(guo)铁(tie)矿(kuang)(kuang)7日移(yi)动平(ping)均到(dao)(dao)港(gang)(gang)量(liang)周环(huan)(huan)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)14.14%,月环(huan)(huan)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)27.11%;其中澳矿(kuang)(kuang)到(dao)(dao)港(gang)(gang)量(liang)周环(huan)(huan)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)2.58%,月环(huan)(huan)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)9.32%;巴西矿(kuang)(kuang)到(dao)(dao)港(gang)(gang)量(liang)周环(huan)(huan)比(bi)(bi)持平(ping),月环(huan)(huan)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)13.5%。从路透(tou)到(dao)(dao)港(gang)(gang)量(liang)数据来看(kan),铁(tie)矿(kuang)(kuang)石压港(gang)(gang)现象依旧(jiu)严重(zhong)。

  天(tian)风(feng)期(qi)货研究(jiu)所指出(chu)(chu),从5年(nian)历史级别的(de)角(jiao)度(du)来看,目前铁(tie)矿(kuang)石的(de)库存(cun)处(chu)于中上(shang)的(de)位置。随(sui)着压减粗(cu)钢(gang)产(chan)(chan)量政策的(de)继(ji)续执行,以及后期(qi)海外矿(kuang)山产(chan)(chan)能扩张周期(qi)下,港口库存(cun)或会继(ji)续累库。目前主要港口铁(tie)矿(kuang)石成(cheng)交量降至过去(qu)两年(nian)低位,港口现货成(cheng)交氛围依(yi)旧悲观,在终端市场没有出(chu)(chu)现明显的(de)消费旺季下,港口成(cheng)交难有起(qi)色(se)。

  值得注意的(de)是(shi),近(jin)期不(bu)仅仅是(shi)铁(tie)矿石(shi),原油、铜等国际大(da)宗商品的(de)价格都在下跌。与此同时,自今年6月以来(lai)美元指数(shu)却走出了一(yi)波持续反弹的(de)走势。

  本周发(fa)布的美联(lian)储(chu)7月议息会议纪要显(xian)示,美联(lian)储(chu)鹰派信(xin)号较为强烈,而这也间接导致了大(da)宗商(shang)品价(jia)格齐跌,部分商(shang)品甚至可(ke)以用惨跌来形容,比如最近连创(chuang)新高的锡价(jia)周四盘中(zhong)甚至大(da)跌超10%。

  上述期货行业(ye)研究人士认为,近期各大(da)宗商品价格出现明显下(xia)跌,综合体现了市(shi)(shi)场对需求可能会(hui)减弱的(de)担忧,“可以说,限产是(shi)(铁(tie)(tie)矿石大(da)跌)助力(li),还有就是(shi)前期市(shi)(shi)场囤货(铁(tie)(tie)矿石)严重,叠加(jia)限产加(jia)码,再(zai)加(jia)上经济(ji)数据一放缓,就导(dao)致了恐慌情绪的(de)集中爆发。”

  铁矿石下跌释放钢厂利润

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本周(zhou)五申(shen)万28个一(yi)级(ji)行(xing)业涨跌幅(fu)排名

  本周五,机构重仓的A股医药、消费板块出现了大幅杀跌,这也直接拖累了各大指数的表现,其中创业板指数盘中一度下跌3%。不过钢铁行业却在本周五逆势上涨,据统计,本周五申万钢铁指数(801040)上涨了1.45%,排名28个申万一级行业第一

  今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian),尽管铁矿石(shi)期货价格一度冲高至(zhi)1350元/吨,创下(xia)多(duo)年(nian)(nian)来(lai)的(de)(de)新高,但(dan)是从A股钢(gang)(gang)铁公司公布的(de)(de)2021年(nian)(nian)中(zhong)报(bao)来(lai)看,钢(gang)(gang)铁行业今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)不但(dan)没有受到成(cheng)本端(duan)的(de)(de)影响(xiang),多(duo)数钢(gang)(gang)铁公司的(de)(de)业绩反(fan)而出(chu)现(xian)了同比大幅(fu)增长。据Choice数据统计,截至(zhi)目(mu)前,在A股钢(gang)(gang)铁板块中(zhong),今年(nian)(nian)中(zhong)报(bao)业绩同比增长超(chao)过100%的(de)(de)公司多(duo)达12家。

  对此,上(shang)(shang)述券商钢铁行业(ye)分析师向记者表(biao)示,这主要是因为,相比铁矿石(shi)价(jia)格在今年上(shang)(shang)半年的(de)表(biao)现(xian),同期钢材的(de)价(jia)格更加强势(shi)。

  事(shi)实上今年以(yi)来,相比备受空头打击的“茅指数(shu)”成分(fen)股,钢铁股的表现(xian)要出(chu)彩不少。截(jie)至8月20日(ri)收(shou)盘,申万(wan)钢铁指数(shu)(801040)今年来的累(lei)计涨幅达48.2%,大(da)幅跑赢(ying)沪深300指数(shu)近57个百分(fen)点。

  那么,此轮铁(tie)矿石(shi)价(jia)格(ge)的大幅下(xia)跌,能否(fou)让国内钢厂在下(xia)半年享受一回“降本增效(xiao)”的红(hong)利呢?A股的钢铁(tie)板块是否(fou)可以“因祸得福(fu)”?

  某大(da)型期货公司研究所黑色研究总(zong)监今(jin)日向记者表(biao)示(shi),这轮铁(tie)(tie)矿价(jia)格(ge)暴(bao)跌对钢(gang)厂降(jiang)本增效(xiao)的效(xiao)果已经显(xian)现,“今(jin)年7月(yue)以(yi)来铁(tie)(tie)矿价(jia)格(ge)下(xia)跌了差(cha)不多500元(yuan),带来钢(gang)厂吨钢(gang)成(cheng)本下(xia)降(jiang)约(yue)800元(yuan)。同(tong)期焦炭大(da)幅上涨,废(fei)钢(gang)也呈上涨趋势。总(zong)体钢(gang)厂吨钢(gang)生(sheng)产成(cheng)本自(zi)7月(yue)至今(jin)下(xia)降(jiang)了约(yue)600元(yuan),而同(tong)期钢(gang)价(jia)却仍(reng)然(ran)出现上涨。”

  据光(guang)大期货研究所(suo)统计,今年7月上旬螺纹(wen)钢(gang)(gang)的吨(dun)钢(gang)(gang)盈(ying)利(li)水平一(yi)度只有-200元左右,不过自此(ci)之后螺纹(wen)钢(gang)(gang)的吨(dun)钢(gang)(gang)盈(ying)利(li)水平便持续(xu)上扬。截至8月20日,螺纹(wen)钢(gang)(gang)的吨(dun)钢(gang)(gang)盈(ying)利(li)达(da)561.62元;在8月中旬甚至一(yi)度曾(ceng)达(da)到近690元。

  上述黑(hei)色研究总(zong)(zong)监指出,今(jin)(jin)年钢(gang)(gang)材利(li)润的(de)波(bo)动非(fei)常大,总(zong)(zong)体来(lai)(lai)看(kan),现在(zai)螺纹钢(gang)(gang)的(de)吨钢(gang)(gang)利(li)润环比今(jin)(jin)年二季(ji)度是差(cha)不多的(de),但(dan)同比来(lai)(lai)看(kan),要好于去年三季(ji)度。

  光大证券(quan)金属团队日(ri)前分析指(zhi)出,从中(zhong)长期来(lai)看,供给(ji)受限将(jiang)带来(lai)钢铁、煤炭等(deng)行业景气度的提(ti)升(sheng)。

(编辑:张澍楠)
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