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央妈出击维稳资金面!两日净投放800亿

2021-08-26 10:06:05 大发体育

  大发(fa)体育客(ke)户端8月26日(ri)(ri)电 26日(ri)(ri)央行开展500亿(yi)(yi)元逆回购(gou)操作,中(zhong)标利(li)率2.20%。因(yin)今日(ri)(ri)有100亿(yi)(yi)元逆回购(gou)到(dao)期,当日(ri)(ri)实现400亿(yi)(yi)元净投放。

  值得(de)注意的是,央行(xing)连续两(liang)日(ri)(ri)实现(xian)净(jing)(jing)投(tou)放(fang)。昨日(ri)(ri)(25日(ri)(ri))央行(xing)开展500亿元(yuan)逆回购(gou)操作,净(jing)(jing)投(tou)放(fang)400亿元(yuan),为近1个月首次实现(xian)单日(ri)(ri)净(jing)(jing)投(tou)放(fang)。市场分析,在8月末资金(jin)利率上行(xing)、资金(jin)面(mian)波(bo)动性(xing)增大(da)背景(jing)下,央行(xing)提高逆回购(gou)操作规(gui)模,以维护资金(jin)面(mian)平稳(wen)运行(xing)。

央行公告截图

  明明债券(quan)研(yan)究团队认(ren)为(wei)(wei),8月(yue)25日央(yang)(yang)行开展(zhan)500亿元逆回购操作,维稳(wen)月(yue)末资(zi)金面。但本次央(yang)(yang)行较7月(yue)提前增加逆回购操作规模(mo),并且(qie)将逆回购操作量提升至(zhi)500亿元,显示了货币政策(ce)维稳(wen)资(zi)金面的态(tai)度(du)更为(wei)(wei)积极(ji)。预计后续流(liu)动性缺口将增大(da),央(yang)(yang)行仍将开展(zhan)对冲操作、维持资(zi)金利率(lv)中枢平稳(wen)。

  8月23日,央(yang)行召开金融机构货币信(xin)(xin)(xin)贷(dai)形势分(fen)析座谈会,央(yang)行行长易纲在会议上(shang)强调,要继续做(zuo)好(hao)(hao)跨(kua)周(zhou)期设计,衔接好(hao)(hao)今年(nian)下半年(nian)和明年(nian)上(shang)半年(nian)信(xin)(xin)(xin)贷(dai)工(gong)作(zuo),加大(da)信(xin)(xin)(xin)贷(dai)对(dui)实体经济特别是中(zhong)小微企业(ye)的(de)支持力(li)度,增强信(xin)(xin)(xin)贷(dai)总量(liang)增长的(de)稳定性(xing),保(bao)持货币供应量(liang)和社会融资规(gui)模增速同名(ming)义经济增速基本匹(pi)配。

  易纲表示,要坚持推进信贷结构调整,加大对重点领域和薄弱环节的支持,使资金更多流向科技创新、绿色发展,更多流向中小微企业、个体工商户、新型农业经营主体。要促进实际贷款利率下行,小微企业综合融资成本稳中有降。要继续推进银行资本补充工作,提高银行信贷投放能力。

  明明债券研究团队指出,8月末资金利率上行、资金面波动性增大背景下,央行在8月末提高逆回购操作规模,维护资金面平稳运行。自春节以来,央行多数时间都维持100亿元逆回购操作,仅在月末、季末时点小幅提高逆回购操作,虽然从流动性投放的绝对水平看难以弥补资金缺口,但央行通过“言行一致”的预期引导方式,以低成本维持资金面的稳定。8月末央行惯例提高逆回购操作量以熨平资金面波动。

  展望9月流动性,安信证券研报分析,9月政府债发行压力预计较8月回升,资金面对央行的依赖度预计较高。为了降低融资成本,当前用准备金代替MLF稳定银行预期并降低银行成本仍有空间和必要性,9月存在继续降准可能性,资金面压力预计不大。

  债(zhai)市策略上,明(ming)明(ming)债(zhai)券研究团队(dui)认为,短(duan)(duan)端资金(jin)利率(lv)和长(zhang)债(zhai)利率(lv)偏离(li)表(biao)明(ming)市场的(de)宽松预期(qi)(qi)。经济增速下行压力(li)加大、政策层宽信(xin)(xin)(xin)用(yong)表(biao)态(tai)、公开市场操(cao)作提(ti)前加量(liang)维持资金(jin)面(mian)稳定显示(shi)货(huo)币(bi)政策维稳态(tai)度(du)积极;宽信(xin)(xin)(xin)用(yong)方向明(ming)确但进展缓慢。短(duan)(duan)期(qi)(qi)基本面(mian)利多下债(zhai)市顺风,关(guan)注监管(guan)政策落地的(de)影响(xiang);中长(zhang)期(qi)(qi)需警惕宽信(xin)(xin)(xin)用(yong)带来(lai)的(de)利率(lv)上涨压力(li)。(大发体育APP)

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

(编辑:董湘依)
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