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“两融套现”、“高股价操纵风险”等将遭遇强监管

2021-08-30 09:37:07 证券时报券中社

  重磅独家!“两融套现”、“高股价操纵风险”等将遭遇强监管

  据券(quan)中社记者获(huo)悉(xi),近日,有券(quan)商收到监(jian)管(guan)部门(men)下发的《规制(zhi)“两(liang)融(rong)套(tao)现”风(feng)险(xian)促进业务回归本(ben)源(yuan)》文件。文件指(zhi)出,部分投资(zi)(zi)(zi)者利用(yong)融(rong)资(zi)(zi)(zi)融(rong)券(quan)交(jiao)易(yi)套(tao)现,实(shi)施绕(rao)标、融(rong)资(zi)(zi)(zi)等(deng)行为(wei),刻意规避监(jian)管(guan)要求,扰乱交(jiao)易(yi)机制(zhi),违背(bei)业务本(ben)源(yuan)。证券(quan)公(gong)司作为(wei)融(rong)资(zi)(zi)(zi)融(rong)券(quan)业务的组(zu)织者,要切(qie)实(shi)承(cheng)担主(zhu)动(dong)管(guan)理职责,强化风(feng)险(xian)监(jian)测监(jian)控(kong), 引(yin)导投资(zi)(zi)(zi)者理性合规交(jiao)易(yi),切(qie)实(shi)维护(hu)市场(chang)秩(zhi)序(xu)。

  其(qi)中“两(liang)融(rong)套(tao)(tao)现”问题较为突(tu)出。两(liang)融(rong)套(tao)(tao)现是指,投(tou)(tou)资(zi)(zi)者通过融(rong)资(zi)(zi)融(rong)券交易(yi)(yi)套(tao)(tao)取资(zi)(zi)金, 以实现购买(mai)非(fei)标的(de)证(zheng)券(即“绕标”)或融(rong)资(zi)(zi)转(zhuan)出信(xin)(xin)用账户(hu)(即 “融(rong)资(zi)(zi)”)等(deng)非(fei)正(zheng)常(chang)交易(yi)(yi)目的(de)。“两(liang)融(rong)套(tao)(tao)现”本质上属于投(tou)(tou)资(zi)(zi) 者刻意(yi)规避监管、违背业务(wu)本源的(de)行(xing)为。“两(liang)融(rong)套(tao)(tao)现”导 致信(xin)(xin)用账户(hu)中余(yu)额挂钩标的(de)和实际(ji)持(chi)仓“表里(li)不一”,加大了日常(chang)监管和风险监测识别难度,使得个别不法分(fen)子收(shou)买(mai)信(xin)(xin)用账户(hu)、融(rong)资(zi)(zi)操纵股价等(deng)违法行(xing)为更(geng)具(ju)隐(yin)蔽性(xing)。

  监管部门提出(chu):

  一是正视“两融(rong)(rong)套(tao)现(xian)”问题(ti),强化展业(ye)合规(gui)意识。诱导(dao)或(huo)指导(dao)投资者(zhe)利(li)用特(te)定(ding)交易(yi)手法实(shi)施“两融(rong)(rong)套(tao)现(xian)”,或(huo)为(wei)(wei)该行为(wei)(wei)专项(xiang)提供(gong)融(rong)(rong)资授(shou)信、系统操作便(bian)利(li)等(deng),均(jun)属于违反(fan)“不(bu)(bu)得为(wei)(wei)客户进行不(bu)(bu)正当交易(yi)活动(dong)提供(gong)便(bian)利(li)”原则(ze)性要求(qiu)的(de)(de)行为(wei)(wei)。各证券(quan)公司应当按照(zhao)实(shi)质(zhi)重于形式的(de)(de)原则(ze),正确看待 “两融(rong)(rong)套(tao)现(xian)”的(de)(de)问题(ti)和风险(xian),回(hui)归两融(rong)(rong)业(ye)务本源,严守规(gui)范 展业(ye)底(di)线。

  二(er)是切实(shi)(shi)(shi)落实(shi)(shi)(shi)主体(ti)责任,主动(dong)(dong)排(pai)查清(qing)理违(wei)规(gui)行为。各证券(quan)公司应(ying)当(dang)强化信用账户(hu)交(jiao)(jiao)易行为监测,提升异常(chang)交(jiao)(jiao)易识别能力,充(chong)分(fen)研究“两融套现”手法并针对性(xing)实(shi)(shi)(shi)施排(pai)查。一(yi)方(fang)面,通过(guo)完善授(shou)信限额、持仓(cang)结构、动(dong)(dong)态保证金(jin)和(he)展期(qi)评(ping)估管理等,逐步规(gui)制存量(liang)风(feng)险(xian)、防范增量(liang)风(feng)险(xian)。另一(yi)方(fang)面,对 “高(gao)股价操纵风(feng)险(xian)”可疑账户(hu),应(ying)当(dang)采取有效措施核实(shi)(shi)(shi)客户(hu)身(shen)份和(he)交(jiao)(jiao)易动(dong)(dong)机,涉嫌账户(hu)出(chu)借、违(wei)规(gui)融资的(de)应(ying)当(dang)予以(yi)清(qing)理;如(ru)涉及(ji)分(fen)支机构员工(gong)为相关行为提供便利(li)的(de),应(ying)当(dang)严肃(su)追责并报(bao)告(gao)我部及(ji)派出(chu)机构。

  三是回归两(liang)(liang)融业务本(ben)源,严防(fang)融资“信贷”化。为(wei)防(fang)止场内股(gu)(gu)票(piao)质(zhi)押风险向两(liang)(liang)融业务转移(yi),防(fang)范(fan)上市(shi)公(gong)司大股(gu)(gu)东利用“两(liang)(liang)融套现(xian)”变相融资、变相减持,各证(zheng)券公(gong)司应(ying)当综合考虑上市(shi)公(gong)司大股(gu)(gu)东的担保品变现(xian)难度和集中度,审慎确定授信、可冲抵保证(zheng)金折算率等(deng)风控指(zhi)标,采取(qu)必要的前端控制手段,限制变相质(zhi)押融资行为(wei),维护两(liang)(liang)融业务正常秩序。

(编辑:郭晋嘉)
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